“本网站”指由上海尚雅投资管理有限公司(以下简称“本公司”)所有并发布的网站(www.shangyafund.com)及其网站内包含的所有信息及数据等。在继续浏览本公司网站前,请您仔细阅读本重要提示,并将页面滚动至本页结尾根据您的具体情况选择继续浏览还是放弃。
私募基金的合格投资者应符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定,具备相应风险识别能力和风险承担能力。私募基金合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金、慈善基金;
2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“确认”键以继续浏览本公司网站。如您不确认任何有关条款,请按“放弃”键。
本网站所载的各种信息和数据等仅供参考,本网站所载的观点和判断仅代表我们的分析,并不构成广告或销售要约,以及任何投资建议或实际的投资结果。我们也不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变更。投资者应仔细审阅相关金融产品的合同文件等以了解其风险因素,或寻求专业的投资顾问的建议。
尚雅投资提请投资者注意,证券投资有风险。且信托产品净值可能会有较大的波动,并可能在短时间內大幅下跌,并造成投资者损失部分或全部投资金额。您应确保有关投资產品适合您的需要。如有疑问,请咨询相关信托公司或投资顾问。
投资产品的价格及其收益存在涨跌变动,而过往的产品业绩数据并不预示其未来的表现,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,否则由投资者自行承担所有风险。
本网站所载的资料于刊载日期属恰当充分,您在阅读时资料的准确性或完整性已发生变化。本网站刊登的所有资料可予以更改或修订而毋须事前通知,尽管尚雅投资并不承诺定期更新本网站内容。本网站所涉及的资料来源及观点皆被尚雅投资认为可靠,公司并不对第三者所提供之有关资料的准确性、充足性或完整性做出任何保证。公司或其股东及雇员概不对于本网站内第三者所提供之资料的任何错误或遗漏负任何法律责任。
上海尚雅投资管理有限公司
证券时报记者:如何解读上周的反弹行情?
石波:对于近期的周期股反弹,主要原因是李克强总理在广西调研时指出“要注意当前和长远相结合,既要调结构也要稳增长”,让市场预期政府面对日益下滑的经济形势,可能会再次采取措施以托住增长下限。但此后,新华社发表文章指出当前宏观形势并没有明显变化。同时,财政部部长楼继伟在访谈中也提及中国经济增长不会发生硬着陆,下半年经济增长下限很可能是6.5%~7%。这导致市场看法出现分歧,股市再次下跌。
由此可见,中央对调结构非常坚定,不会出现像2009年那种一旦经济下滑,政策就出现重大转向的情形。相反,从政府的态度来看,也允许增速下一个台阶。不过,一旦经济下滑过度,也会存在短期政策托底的可能。因此,国内股市的行情中枢更大概率会是一个缓慢下滑的过程。
证券时报记者:接下来市场的投资机会在哪里?
石波:考虑到经济结构调整需要较长一段时间,中间必然会出现一些扰动。所以对周期股来说,在整体下滑的过程中,虽然没有趋势机会,但也会出现超跌的短线反弹,相对持续时间不会太长。未来的投资主线,我们仍坚持看好经济转型,看好成长股的机会。鉴于创业板泡沫化倾向已经出现,下半年将转向估值合理、成长性确定的医药和消费,也有利于避免出现大的系统性风险,在风险可控的前提下取得超额收益。
证券时报记者:这是否意味着创业板行情已经走到尽头?
石波:创业板长期看好的方向不变,但下半年需注意两个方面,一是关注某些行业趋势出现的变化,二是关注高成长的个股是否出现伪成长,避免碰到泡沫化过度公司和伪成长公司。新兴行业的结构性行情有望延续。电子信息、医药、传媒行业基本面拐点向上,业绩增长持续加速,对其未来走势我们保持乐观。传统产业的过剩产能和资金链断裂都有利于推动产业结构调整和升级。
证券时报记者:未来一段时间内,您还比较关注哪些行业?
石波:消费电子板块享受产业景气以及中国厂商跻身一线的双重红利。本轮电子的牛市背景是全球经济走好,大需求的改善对大电子行业拉动持续时间更长。全球消费电子市场尚在早期阶段,中国在产业链、市场和创新方面占据重要位置,机会窗口已经打开的同时依然有巨大的创新空间。长期来看,中国制造业处在崛起的拐点。
投资者可以计算市场空间和现金流,却无法计算企业家精神和企业文化。每个伟大的企业后面都有一个伟大的灵魂,没有乔布斯的苹果公司也开始忌惮三星,李建熙可以让三星几十万员工七点钟上班,三菱化学可以为人类未来五十年舒适生活而工作,日韩企业的境界和眼光值得中国企业学习。而中国企业家中不乏埋头苦干的人,也不乏睁眼看世界的人,机会在于东亚的制造业精神和工程师队伍。
证券时报记者:下半年有哪些市场风险需要关注?
石波:主要关注以下几个方面:第一,宏观经济下滑,存在失速的风险;第二,目前回购利率已有下降,资金价格回落,虽然资金最紧张的时候已经过去,但仍需要关注银行理财产品和信托产品违约情况;第三,政策方面,关注中央经济政策是否有重大变化,如8月的北戴河会议、10月的三中全会;第四,国际方面,密切关注美联储退出量化宽松政策的动向;第五,首次公开募股(IPO)重启在即,对创业板等小股票估值有较大冲击,对依靠政府投资的园林、公路、装修、水务、安防等行业有冲击,需关注应收政府款项等企业风险。